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蓝石志03:什么是量化交易?

返回>来源:未知   发布时间:2019-05-07 14:43


    很多人想知道量化投资到底是个什么东西?为什么市场上很多优秀的量化模型能够提供持久的稳定性和盈利能力?其实量化并非高不可攀,量化投资是通过市场数据来找到金融市场内部运动规律,使用数学模型结合金融投资学理论进行交易决策的投资方法。

    只有达到它要求的才能够进入,这就好比高考一样,只有达到录取分数线才能录取,经过多重步骤,层层把关从而极大提高成功率。它是利用多重组合获利,而不是依靠一个或多个单纯品种获胜。量化交易还能克服人性的弱点,避免投资者在市场极度狂热或悲观的情况下因自身情绪波动做出非理性的投资决策。它剔除了很多“人”的因素,加入更多的“机器”和“理性”的因素。

 

    量化策略模型可以说是整个量化模型最核心的部分,决定了整个量化模型的盈利能力。策略模型也五花八门,比如市场中性策略,事件驱动策略,基本面分析策略,技术分析策略等

市场中性策略:

    市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲掉投资组合的市场风险,以获取超额收益阿尔法α。这种策略的优势在于无论牛市还是熊市都能赚取到相关证卷价格区间回归正常的收益。我们现在用的策略属于市场中性策略,跟美元指数的涨跌关系不大,而是跟它的波动区间,波动频率有关。

 

    统计套利就属于市场中性策略中的一种。统计套利是先找出相关性比较强的若干投资品种,分析每一对投资品种的长期均衡关系,当某一对品种的价差偏离到一定程度时开始建仓,买进被相对低估的品种的同时卖空被相对高估的品种,等价差回归均衡后获利了结。在经济全球化条件下,各国之间的相关性越来越紧密,货币对冲套利就可以利用不同国家之间的货币相关性,同时买入、卖出多国间的货币进行交易。统计套利进行对冲是一种低风险,高收益的交易方式。

我们的蓝石二号蓝石五号基金,就是基于长期市场数据统计基础上,使用套利统计,获得较高的收益。

 

事件驱动套利策略:

    利用特殊事件造成的错误定价,从错误定价中套利。受事件影响行情往往会暴涨或者暴跌,紧接着市场会慢慢修正事件造成的不正当影响所以,后市走势经常会呈现正V字形或倒V字形行情。比如今年元旦期间日本休市,美日货币毫无征兆暴跌几百点,就给我们提供了一个相当不错的套利机会。但事件驱动策略发生频率很低,一年可能也就一两次,而且即使出现了还不一定抓得住。

 

    单有好的策略模型也不行,还需得有好的风险控制,缺少有效风险管理的策略也是难以实现预期收益率的。我们唯有把风险控制在合理的范围内,量化策略的收益才有保障。风险控制又可以细分为两个方面。

第一,资金层面的风险控制

    从大的层面来说,资金层面的风险控制是排在首位,无论是用传统资金分配法构建投资组合也好,还是用其它方法构建投资组合也好,都要从资金层面对风险进行宏观的控制。

 

第二,策略层面的风险控制。

    策略内部风控核心逻辑就是要在合适的时候发出“建仓信号”和“平仓信号”。比如:策略内部设置了仓位的管理逻辑,通过逐步加仓、或者当第一个信号发出时试探性加仓,在趋势回调满足条件时补仓等。还可以设置风控检查机制,通过预先设定的各种风控规则来阻止意外的发生,例如通过限制交易代码、限制持仓量等措施避免因各种原因产生的错误指令,从而确保风险总体上仍然是可控的。只有学会风险管理算法进行仓位和资金配置,才能实现风险最小化和收益最大化。

    最后重申一点,好的量化模型必须经得起时间周期的测试(周期越长越好),如果一个量化的数据给出的结果很漂亮,但周期却很短只有一两个月,那么也是不可靠的。像索罗斯,巴菲特等行业大咖,正是因为有长达超过30年的长期盈利历史,才获得他们在金融界的殊荣。

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