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盈利的道路千万条,风险控制第一条,来看看量化投资是如何做风控的(入门篇)

返回>来源:未知   发布时间:2019-04-23 10:50


       金融市场的本质就是一个战场,只是不见那硝烟弥漫,也没有那些血肉模糊。现在我们管理着近4000万美金的资产,一年给投资者创造接近1000多万美金的利润。预计未来三年,我们集团公司可能会累计给投资人创造5000-1个亿美金的账面利润。
 
       过去的历史虽不代表未来的业绩,但是却为未来的业绩打造出一个可能,一个大概率的可能。为了适应变幻莫测的市场,我们在风控系统上可谓下足了功夫。
 
       今年在风险控制上,我们的目标就是把风控系统修正到接近完美的状态。大家都知道任何事物,都没有完美的,包括在策略模型上的风控系统尤其难做。接近完美的风控系统,应该是让盈利保持原有的稳定性的同时,降低当意外事件发生时,为基金的净值的稳定性而服务。通俗来说,就是把路修好,不要让车太颠,进而产生翻车的风险。
 
       然后在完善风控系统的同时,我们现在开始主动地去洽谈一些一般金融公司不敢接的大单。例如对回报率,夏普比率、波动率、最大回撤、胜算率、盈亏比等等要素,要求到极其苛刻的机构。
 
       持续盈利时间我们已经有五年了,所以能够满足绝大部分机构的要求。回报率机构基本也满意。胜算率在68-72%之间,也没有问题。但是遇到意外事件,我们前三年的最大回撤达到25%左右,最近两年在20%左右,平均回撤在6-8%左右。有部分机构要求最大回撤严格控制在10%之内,而这样得到的结果又大大地降低了预期年化收益率。
 
       于是我们想尽一切办法,为了满足对方的要求,把最大回撤控制在10%以内,且达到对方预期的收益率。这是一个极其艰苦的过程。模型需要不停地微调。有时候,我们不得不用做安全垫这种取巧的方法来为机构客户降低风险。但是其副作用就是时间成本,客户需要更为耐心地等待。
 
       我常常对着这12个人的技术团队说:我们的对冲策略要做成与Bridge Water、AQR等公司相匹敌的策略。我们也常常遇到有些人的嘲笑。可是这10年,不就这么过来了吗?亚洲的对冲策略不比欧美的差啊?中国人不比欧美人笨啊,而且我们更加勤劳。
 
       我们躺在床上的时候,周末在家的时候,脑子都在转着,想着微调每个技术环节。虽然我们的市场做得一塌糊涂,但是凭着强大的产品力,留住了98%的老客户。
 
       在这整个过程中,我们不相信运气。因为运气只是一时的,万一运气突然就没有了呢,那岂不是变成了纯粹的赌博。我们只相信策略、相信概率和算法,相信风险控制。只有这样,才能从赌徒般的散户手里,持续不断地夺来利润。
 
       好的量化策略,其实是一种介于金融、数学和电脑之间的学科。这个事,本身就不太可能一个人能做完。拥有丰富操盘经验的策略人员,能够为模型提供核心思想。顶尖的数学家,能够筛选各类数据,提供顶级的统计,而不是提供一个糟糕的,模糊的计算结果。所有具体的事情都可以被量化。比如说,按照过去的统计数据,小明周一上课迟到的概率为20%。但是如果加入天气的因子,假设该因子显示今日暴雨,那么小明迟到的概率则会增加到30%。再加入睡眠的因子,小明昨晚熬夜到1点,那么他上课迟到的概率提升到35%。
 
       不同的因子在模型中占有不同的权重,进而对事件发生概率产生质的改变。我们所做的所有的一切,都是为了量化数据,再用量化数据得到各种概率,最后提升赚钱的概率。最后大家才看到胜算率,盈亏比这些终点数据。
 
       这是一个潜能无限的,金融创新时代。但是无论怎么创新,离不开一点,创新并不是为形式而服务,创新只有能更好地攫取市场利润才是它的根本。
 
       这里边最难的地方是打造金融核心团队。市场端的人才,相对好找。只要有能赚钱的产品,就不怕没人卖,没人买。但是产品端的人才,不仅需要天分、经验,还需要磨合出配合的默契度。遇到新的国家金融政策、经济潮流的改变,都需要技术团队里每个人都有自我更新知识的速度和能力。
 
       而这一切,核心的核心是忠诚度。建立一个强大的配合机制,不可风格的策略模型,外附一个千锤百炼的风控体系。最终得到的结果是,每个人只有留在这个机制中才能发挥自己最大的作用,如果离开了,到了另一个公司,没法发挥到自己的作用。 其次就是技术团队的利润分配,一定是创业级的利润分配机制。公司股东层都在为技术团队服务和打工,您还会离开吗?
 
       我们在建设一个技术精兵团。这里的人,放下过去所有的名号和来头,只为打造出一波一波的利润而生。这就是蓝石的意义。

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